新东方在线xian(新东方的子公gong司)的股价“爆了”。
昨zuo天，新东方的最zui高股价一度超过100%,收盘时在zai39.65%.大幅上涨zhang
今天也是高开高走。截至zhi收盘，23.65%大da幅上涨。
短短三san个交易日，新东方在线已yi经涨了102.51%。
从去年11月开始shi，跌到现在。跌了半年，三san天就涨了。
这样的涨zhang跌速度简直比玩硬币还刺ci激.
对于很多持有you新东方的股东来说，无疑是一大惊喜。
激增的原因是新东dong方旗下直播商品品牌“东方fang甄选”,的受欢迎程度du。
上周五，在“东方甄选”直播间，新东方fang的董宇辉,老师，用自己的努力，吸xi引了10.8万人同时观看商品直播，卖出了来自1534.3.价值万wan元的商品
有人说shuo，董老师是第一个让他想在直播间下单dan的人。
懂天文、懂地理li的董老师向我们展示了直播间除了野ye蛮的霍金之外，还有另一种zhong“超前感”的可能。
喊打喊杀
还记得去年教2022育行业暴雷lei之后，在新东方fang面临停课、裁员、各种压力的时候，余拿出200亿给gei学生退费，给老师发遣qian散费，给教学点发违约yue金.
此后hou，于一直在探索新东方fang的转型之路，去年底开始带货进军直播bo。
另一种属shu于诗情画意，属于人内心对于美好hao生活最真挚的渴望。
也算是再zai次实践了自己的de那句话，“在绝望中寻找希望，人ren生才会辉煌”。
回过头来看，新东方的成功有you两个决定性因素。
如今，熬了半ban年，终于有了突破。
没有这200亿现金流，新东方fang就没钱支付违约金jin，也没钱开拓新业ye务，很可能撑不到dao现在；
第一，充足的现金流。
俞在众多企业家中zhong是相当可靠和顽强的，这从他ta的一言一行就可以看出来。
第二，靠谱的管理层。
这也是老lao赵选股时看中的两点。
1.0今年以来，如ru果说新东方是一个惊喜，那么me币圈只能用惊恐kong来形容。
对于一家优质企业而言，充足现金jin流和优质的管理层，缺一不可。
比特te币落到了年初至今jin，几乎所有的主zhu流虚拟货币都疯狂暴跌。;
以太坊进入了41%;
稳定的货币泰tai拉和61%.一样下跌
……
到目前为止，99.99%；
相爱过的，被腰斩过的，爆仓cang过的，不计其数.
为什么虚拟货huo币普遍暴跌？
，加密货币总市值zhi已经缩至1.07万亿美元，距离2021年nian11月巅峰的2.8万亿市值已缩水了大半。
虚拟货币不是法fa定货币，但是是shi去中心化的。
人们men说没有一个机构可以操纵货币供应量liang，供应量是相对固定和有限的de。
这就要从虚拟货huo币的特点说起。
所以很多人选xuan择虚拟货币作为保值增zeng值的工具。
然而，这种属性应ying该基于一个前提：所suo以理论上来讲，虚xu拟货币具有保值增值zhi属性。.
如ru果没人接手，虚拟货币bi就是一串代码，固gu定货源也没用。
之zhi前虚拟货币价格ge一直上涨的原因是供不应求，有源源yuan不断的接盘者。
市场需求不断，永远有you人愿意接盘。
一方面，越来越多的de国家开始禁止比bi特币的交易，这直接排除了大量的接jie受者。
另一方fang面，丑国疯狂加息，丑元升值，吸引力li增强。越来越多duo的人开始抛售虚拟货huo币，转而持有难看的人民币。
总之，对dui虚拟货币的需求急剧下降。
当供大于求时，价格自然会下降。
此外，即使这两件事没有发生，但dan2021年以来，虚拟货币的需求端duan却受到严重影响。
是迟早的事。因为，“接盘侠”终有被耗尽的一yi天。
18世纪的“南海泡沫mo”，19世纪的de“郁金香泡沫”，08年的次贷危wei机，莫不是如此。
相比之下xia，股市虽然也经常炒作，但至zhi少很多股票是有内在底层价jia值的。
最典型就jiu是中证红利指数。
中证zheng红利指数选取的大部分都是发展较为wei成熟、经营良好、现金流充足的优质股gu票。
这类股票背bei后的公司，能够源源不断地产生利润run和分红。
也就是shi说，即使没人接盘，只靠自身的分红，时间拉长，也能赚zuan到钱。
目前，中证红利指数的的PE是6.2倍，假设不考虑增长或衰退，持有中证红利指数6.2年就可以回hui本。如果加上每mei年5%的股息率，回本速度将会更geng快。
即便是中证红利指数的de公司全都退市，没办法交易，你ni的钱也不会打水漂。（当然，指数shu是不会有退市股的，这里只是举ju个极端例子方便大家理解）
假设中证红利li指数5%的股息率可以长期保bao持，20年后你也可以回本ben，这就是股票资产的的底层价值。
但dan是，如果你持有的de虚拟币“退市”（没人接jie盘）了呢？
毫无疑yi问，你将一无所有。
2.0文章zhang最后，我们继续xu来看关于估值表的问题。
今天的问题是：
看估值百分位，为什么要看7年？
在之zhi前的回答中，我们已经知道了估gu值是估的是企业内在zai价值的。
也知zhi道了估值包括PE（市盈率）、PB(市净率)、PS（市销率）、PEG(市盈率lu相对盈利增长比率)等多种测量标准zhun。
那么如何看估gu值的高与低呢？
不同的行业和公司盈利水平和成长chang空间速度不同，估值高低的参can考标准也有所不同。
所以只看估值的de绝对值，很容易错估企qi业的内在价值。
比bi同样是10倍估值，对新能源行业而er言，可以说非常便宜。但对地产chan行业而言，就非常贵了。
那么，如何he比较客观看一家企业估值的高低呢?
很hen简单，拿一家公司当下的估gu值和以往的估值zhi做对比。
估值百分位就是专zhuan门用来做这个的。
所谓7年估值百分位，就是把一家公司过去qu7年的估值指标按an照从低到高排列，看现在的排在什么位置。
例如，沪深300的PE百分位是20%，表明沪深300现在的dePE比过去7年20%的时间jian高，比过去7年80%的de时间低。
为什么看7年呢ne？
A股历史较短，发展较快。
如果guo选取的时间区间过长，之前的情况和he现在的情况差异很大，比bi较起来没有参考意义；
如果选取的时间区间过短，又不能反映长期趋势shi。
从历史数据来lai看，A股一大轮牛熊周期qi大概是7年，所以7年估值zhi百分位相对而言更具参考价值。
当然，7也不bu是标准答案，在某些时候选择6年、8年也是可以的。
最后，还需要温馨xin提醒一下：
看估值百分位，“指数”的适shi用性要比“个股”参考性高gao很多。
因为个股会衰亡wang。
宽基的适用性xing，要比行业基金这种“窄基”参考性大很多。
宽基主要受shou国运影响，大方向上相对dui稳一些。而一些行业，则会在历史的洪hong流中慢慢淡出我们生产和生活huo……
所以大家在看估值百分位wei的时候，切莫一叶障目。
